Cierre de mercado: SQM se dispara, Wall Street tiembla por los bonos y viene un cambio grande en el IPSA

Semana movida en Wall Street, tranquila en Chile, y una fusión que va a mover al IPSA en septiembre.

Chile: calma total

El IPSA cerró la semana prácticamente plano, mientras el mercado digiere la recesión técnica.

EEUU: la semana de los bonos

Wall Street tuvo una semana de montaña rusa por una sola razón: subieron con fuerza las tasas de los bonos del gobierno de EEUU. El jueves el Dow cayó más de 700 puntos, y hoy rebotó fuerte tras un buen dato económico. Aun así, la semana cierra en negativo.

¿Por qué pega tanto que suban las tasas? Cuando un bono paga más interés, se vuelve casi tan atractivo como una acción, pero mucho más seguro. La gente vende acciones para comprar bonos, y eso hunde la bolsa. Esta semana ganaron las tasas, pese a que el gobierno intentó frenarlas.

Lo grande: SQM y una fusión que cambia el IPSA

SQM ganó US$1.024 millones en el semestre, más del triple que el año pasado, por el litio. Hoy la acción lo celebró: SQM-B subió 3,74%, a $74.799 CLP.

Mi lectura: el negocio de fondo mejoró de verdad, la utilidad no miente, y por eso no me sorprende el salto de hoy. Mi estrategia frente a esto sería ir tomando posiciones de a poco en el tiempo, no todo de una vez justo el día que subió fuerte. Entrar solo por miedo a quedarte fuera no es estrategia, es impulso. Esto depende de cada caso: tu horizonte, tu perfil de riesgo y lo que ya tienes en tu cartera cambian la respuesta, así que revísalo con tu asesor de confianza antes de mover algo.

Un dato poco conocido: las acciones chilenas con presencia bursátil, como SQM-B, están exentas del impuesto a la ganancia de capital al venderse en bolsa (Art. 107 LIR). Aplica a cualquier acción chilena que cumpla los requisitos, no solo a esta. Si no tienes claro cómo aprovechar este beneficio en tu propia situación, en Plan Inversor te ayudamos a revisarlo: agenda tu evaluación gratuita.

Y viene algo más grande: quién controla SQM. Julio Ponce Lerou controla SQM de forma indirecta, a través de una sociedad de inversión que tiene una participación relevante en la empresa. Esa sociedad era Oro Blanco, que este año se fusionó con otras cinco sociedades del mismo grupo y se renombró Pampa Investments.

Desde el 1 de septiembre, Pampa Investments entra al IPSA. Cuando una empresa entra a un índice, los fondos que lo replican están obligados a comprarla, lo que suele empujar el precio. Hay otro dato a favor: el mercado paga menos por Pampa Investments de lo que en teoría vale su participación en SQM, esa diferencia se llama 'descuento holding'. Antes de la fusión ese descuento rondaba el 50%, y BICE Inversiones estima que ya bajó a cerca de 20%, justo antes de este ingreso al índice.

Para poner en perspectiva: pese a la recesión técnica, el IPSA acumula más de 20% de alza en 12 meses. La economía real y la bolsa no siempre van al mismo ritmo, algo parecido a EEUU, donde el S&P 500 marcó máximos históricos esta semana pese a la incertidumbre de tasas.

¿Qué es la recesión técnica? Lo explicamos completo en el articulo enlazado

Qué viene

Chile: el próximo catalizador propio es el 8 de septiembre, con la Reunión de Política Monetaria del Banco Central. Se espera que mantenga la tasa en 4,5%; la sorpresa, si la hay, estaría en el tono. Para la semana que viene, el IPSA debería seguir el ánimo de Wall Street.

EEUU, dos fechas clave:

• Miércoles 26: segunda estimación del PIB del segundo trimestre.

• Viernes 28: primer discurso de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Fed, en Jackson Hole. Si señala bajas de tasas, se espera rebote. Si suena cauteloso, se repite la película de esta semana.

Toda inversión conlleva riesgos. El valor de los activos financieros puede subir o bajar y los resultados pasados no garantizan resultados futuros. La información entregada en este artículo tiene carácter educativo y no constituye una recomendación de inversión ni una garantía de rentabilidad.